Der Mistrade-Entscheid der SIX Swiss Exchange

So wie die meisten Bo¨rsen verfu¨gt auch die SIX Swiss Exchange u¨ber Mistrade-Regelungen, die sie unter gewissen Voraussetzungen dazu erma¨chtigen, ein abgeschlossenes Bo¨rsengescha¨ft einseitig zu stornieren und die Ru¨ckabwicklung allfa¨llig bereits erfolgter Leistungen zu verlangen. Aufgrund der fu¨r Bo¨rsengescha¨fte typischen Aneinanderreihung von grundsa¨tzlich voneinander unabha¨ngigen Vertra¨gen wirkt sich ein solcher Mistrade-Entscheid auf unterschiedliche vertragliche Verha¨ltnisse aus. Die vorliegende Arbeit widmet sich der Untersuchung dieser Auswirkungen. Dabei werden in einem ersten Schritt die bo¨rsenrechtlichen Grundlagen analysiert, um die Rechtsnatur der Mistrade-Regelungen sowie des Mistrade-Entscheids zu bestimmen. In einem zweiten Schritt geht die Untersuchung der Frage nach, welche Auswirkungen ein Mistrade-Entscheid einerseits auf das vertragliche Verha¨ltnis zwischen dem Handelsteilnehmer und der Bo¨rse sowie andererseits auf dieses zwischen dem Handelsteilnehmer und dem Investor zeitigt.